菲特入市時機之謎

美 國 著 名 財 經 雜 誌 《 財 富 》 研 究 發 現 ， 每 當 美 股 總 市 值 回 落 至 相 當 於 國 民 生 產 總 值 （ GNP ） 70% 至 80% ， 便 是 股 神 畢 菲 特 出 手 掃 貨 之 時 ， 而 上 月 尾 美 股 總 市 值 佔 GNP 約 75% ， 正 好 解 釋 股 神 近 日 動 作 頻 頻 的 原 因 。

市 值 與 GNP 比 率 成 關 鍵 《 財 富 》 將 過 去 85 年 每 年 美 股 總 市 值 與 GNP 比 較 ， 發 現 即 使 美 股 市 值 由 2000 年 3 月 佔 GNP 達 190% ， 回 落 至 2001 年 尾 的 133% ， 亦 不 足 以 吸 引 股 神 入 市 ， 反 而 在 去 年 跌 穿 100% 之 後 ， 畢 菲 特 便 頻 頻 出 手 。 去 年 至 今 獲 股 神 關 注 的 企 業 包 括 箭 牌 、 NRG Energy 、 Constellation Energy 、 通 用 電 氣 （ GE ） 、 高 盛 及 哈 利 。 雖 然 股 神 看 好 長 線 前 景 ， 惟 美 股 近 期 依 然 反 覆 波 動 ， 反 映 市 場 缺 乏 明 確 方 向 ， 昨 日 美 國 公 佈 的 新 申 領 失 業 救 濟 人 數 再 創 26 年 新 高 ， 觸 發 市 場 憂 慮 今 日 公 佈 的 1 月 份 失 業 率 會 升 至 7.5% 的 16 年 高 位 ， 道 瓊 斯 工 業 平 均 指 數 早 段 最 多 瀉 111 點 。 開 市 後 半 小 時 （ 本 港 時 間 昨 晚 11 時 ） ， 道 指 跌 100 點 ， 報 7856 點 ； 納 斯 達 克 綜 合 指 數 挫 15 點 ， 報 1499 點 。

英 、 法 、 德 三 大 股 市 尾 段 跌 1.35% 至 2.03% 。 新 西 蘭 去 年 第 四 季 失 業 率 升 至 五 年 高 位 ， 亞 太 股 市 普 遍 向 下 ， MSCI 亞 太 指 數 於 尾 市 跌 0.6% 至 82.72 ， 日 本 日 經 指 數 昨 跌 1.1% ， 收 報 7949 點 。失 業 惡 化 　

道 指 早 段 挫 111 點 美 國 企 業 裁 員 不 斷 ， 令 上 周 新 申 領 失 業 救 濟 人 數 增 加 3.5 萬 人 至 62.6 萬 人 ， 為 1982 年 10 月 以 來 高 位 ； 前 周 持 續 申 領 人 數 亦 增 至 478.8 萬 人 ， 為 1967 年 有 紀 錄 以 來 最 多 。 BMO Capital Markets 資 深 經 濟 師 格 雷 戈 里 表 示 ， 失 業 情 況 惡 化 ， 將 對 民 主 共 和 兩 黨 加 快 通 過 救 市 方 案 構 成 壓 力 。

美 國 08 年 第 四 季 非 農 業 生 產 力 以 年 率 計 升 3.2% ， 較 估 計 為 高 ； 勞 工 成 本 增 1.8% ， 低 於 預 計 。 去 年 12 月 份 工 廠 定 單 跌 3.9% ， 較 估 計 的 跌 3.1% 更 差 。 Magnet Investing 基 金 經 理 金 梅 爾 稱 ， 美 股 仍 處 熊 市 ， 不 排 除 進 一 步 尋 底 ， 道 指 或 會 跌 穿 7000 點 。