市場擔憂調整政策出臺而謹慎觀望

一、香港盤勢




港股上週五隨週邊市場低開 226 點，曾一度跌破23,000 點，其後於23,100 點徘徊，連續8 日下跌。恒指全日收報23,159 點，跌102 點或0.44%，主機板成交702 億元。國指收報12,848 點，跌41 點或0.32%。恒生期指跌135 點，收報22,970 點，逆價差為189 點。國企期指跌22點，收於12,771 點，逆價差為78 點。指數成分股方面，中移動(0941) 漲0.4%，報71.6 元；匯豐(0005)跌1.4%，收報82.7 元。



內需股方面，蒙牛(2319) 升1.2%，匯源(1886) 升0.2%，康師傅(0322) 升2.7%，中國旺旺(0151）跌1.1%。科技類股方面，巨騰(3336)升1.2%，富士康(2038) 升2.3%。零售類股方面，百盛集團(3368)平收，新世界百貨(0825)跌0.2%，體育用品股方面，李寧(2331) 升4.8%，安踏(2020)升0.3%。



二、觀盤重點



個股方面，油價回落，航空股全線逆市向上，南航（1055）漲7%，東航（0670）及國航（0753）漲5.5%及5.8%，國泰（0293）亦3.2%。油價回落，同時也帶動航運股上漲，中海發展（1138）急漲6.8%，中海集運（2866）獲大摩唱好，升6.0%，東方海外（0316）升4.9%，中國遠洋（1919）升2.1%，太平洋航運（2343）升約3.6%。中國電監會表示，短期內有望上調電價，利好消息帶動一眾電力股逆市造好。華能（ 0902 ） 漲3.2%、大唐（ 0991 ） 漲4.7%、華電國際（1071）漲5.7%及華潤電力（0836）漲1.0%。傳內地限電煤價，兗煤（1171）急挫3.0%，神華（1088）及中煤（1898）跌1.4%及0.4%。醫藥股受商務部發佈行業發展綱要之提振造好，聯邦製藥（3933）升3.3%，國藥（1099）升2.5%，威高股份（1066）升1.8%。



內地股市上週五低開，煤炭、黃金及資源股跌幅居前，盤中金融、地產等權重股上升，帶動兩市午後倒升，惟上升動力不足，滬綜指最終收跌0.3%，報2,863 點，深綜指收升0.38%，報1,195 點，兩市總成交額1,724 億元，較上日增加9%。



隔夜美股，上週五美國股市小幅收高。美國4 月非農就業資料遠超預期，提振了市場情緒；但希臘可能考慮退出歐元區的傳言導致美股漲幅收窄。道指上漲54 點，報12,638 點，納指漲12.84 點，報2,827 點，標普500 漲5.10 點，報1,340 點。



今日展望港股，本週三(11 日)將公佈4 月份宏觀資料，市場擔憂調整政策會陸續出臺，使得市場謹慎觀望情緒較為濃厚，我們預期港股今日或將受到上週五美股上漲的帶動而出現弱勢反彈，但短期市場在方向不明朗的情況下，港股仍將處於反復震盪調整的格局。



三、今日要聞



通脹或放緩轉憂中國增長 (經濟日報)



內地本周公佈4 月份經濟數據前，月初公佈的中國製造業採購經理指數（PMI），錄得自2005 年來首次下跌，率先在商品市場和股票市場引起回響。市場觀望，4 月數據會否加深市場對中國增長的憂慮。至於通脹，券商則一致預期，上月消費物價（CPI）通脹回落，由3 月的5.4%降至4.9%至5.4%不等。



紡織業規劃著墨產業用 (經濟日報)



據《中國證券網》報道，產業用紡織品行業「十二五」規劃將於年內出臺。報道引述中國產業用紡織品行業協會相關人士指，該行業市場潛力近1 萬億元人民幣。當中，過濾、土工、醫用、農用、棚蓋、複合材料、消防服、阻燃產品等多個領域，為未來5 至10 年的重點發展領域。另外，該報道還引述業內人士指，戰略新興產業亦為重要組成部分，例如風力發電機的葉片需要玻璃纖維、太陽能中電池板需要隔膜材料，節能環保領域中，在控制粉塵、煙塵、二氧化硫等氣體排放方面，也需要高性能的過濾除塵紡織品。



互聯網資訊中心：中國手機線民去年達3.03 億 (中國證券網)



據中國之聲《新聞縱橫》報導，根據中國互聯網資訊中心提供的資料顯示，截至去年底，中國手機線民達到3.03 億，今年一季度中國移動互聯網市場達64.4 億人民幣，同比增長43.4%，環比增長了23%。不僅僅是創業者，投資者們也紛紛將目光從傳統的互聯網向移動互聯網轉移。



我國規劃5 年內將新增農村水電裝機1500 萬千瓦 (中國證券網)



據經濟之聲《天下財經》報導，水利部部長陳雷昨天（7 日）介紹，按照2011 年中央一號檔“加快水能資源開發利用，大力發展農村水電”的要求，我國規劃5 年內將新增農村水電裝機1500 萬千瓦，總裝機達到7400 萬千瓦，為改善能源結構、發展低碳經濟、保障民生做出更大貢獻。



我國船舶工業造船總量躍居世界第一 (中證網)



近些年來，我國船舶工業國際市場份額迅速上升，尤其是國際金融危機後，我國的國際造船市場份額不降反增。2010 年我國造船完工6560 萬載重噸，新接訂單7523 萬載重噸，手持訂單19590 萬載重噸，分別占世界市場的43%、54%、41%，均居世界第一。



四、同業個股推薦



大連港<2880.HK>:瑞銀認?，大連港<2880.HK>目前股價偏弱，?買入時機，指公司今年首季業績弱，是由於客戶暫時擱置營運，運量需延後至今年末。而高關稅實施已經減緩，公司面對劇烈競爭只是短暫性。由於油、汽車等運量增長強勁，利潤率提升，加上母企有機會於2012 年注入大連長興島油碼頭，有助公司提升每股盈利，預期其2011-14 年盈利升13%， 2014 年股本回報率改善至9.2%。瑞銀認?，大連港2012 年市盈率(PE)11 倍，企業價值/EBITDA 6.9 倍，較同業有較大折讓，首予「買入」評級，目標價4.5 元。



信行<0998.HK>: 野村表示，信行<0998.HK>貸存比顯著改善，自去年底77.9%降至首季的72.1%，於緊縮政策下有利，維持「買入」評級，目標價自6.3 元升至6.5 元，即基於2011 年市賬率1.5 倍，股本回報率預測升0.2 個百分點至14.5%。若未來對稱加息，將推動本年淨息差進一步增長。野村指，目前信行估值?同業中最低，相信近期弱勢歸因投資者對去年派息失望；料供股程式於本年次季完成後，信行派息比率將回復正常。資本充足率及核心資本充足率將於年底增加1.5 個百分點，分別至12.45%及10.33%。